Ένα από τα μεγαλύτερα success stories της ελληνικής φαρμακοβιομηχανίας βρίσκεται αντιμέτωπο με τη σοβαρότερη κρίση στην ιστορία του. Η Pharmathen, που το 2021 πέρασε στον έλεγχο της Partners Group με αποτίμηση περίπου 1,6 δισ. ευρώ, αντιμετωπίζει πλέον σημαντικές προκλήσεις μετά το «import alert» του αμερικανικού FDA και τον μηδενισμό της αξίας συμμετοχής από επενδυτικά οχήματα του βασικού μετόχου.
Τι σημαίνει το FDA Import Alert για την Pharmathen
Η μονάδα παραγωγής της Pharmathen International στις Σάπες Ροδόπης τέθηκε σε καθεστώς import alert από τον αμερικανικό Οργανισμό Τροφίμων και Φαρμάκων (FDA) στις 23 Απριλίου 2026.
Η απόφαση ελήφθη μετά από επιθεώρηση που πραγματοποιήθηκε τον Νοέμβριο του 2025, κατά την οποία διαπιστώθηκαν σοβαρές παραβάσεις των κανόνων ορθής παραγωγικής πρακτικής (GMP), καθώς και αδυναμίες στα συστήματα ελέγχου και τεκμηρίωσης.
Ως αποτέλεσμα, οι αμερικανικές αρχές μπορούν να μπλοκάρουν την εισαγωγή προϊόντων της συγκεκριμένης μονάδας στις ΗΠΑ χωρίς να απαιτείται φυσικός έλεγχος κάθε παρτίδας.
Επιπτώσεις στις εξαγωγές και την παραγωγή
Η εξέλιξη επηρεάζει άμεσα τη δραστηριότητα της εταιρείας, καθώς περίπου το 95% των πωλήσεών της προέρχεται από εξαγωγές.
Σύμφωνα με πληροφορίες, η παραγωγή στη μονάδα των Σαπών επηρεάστηκε σημαντικά, ενώ συνέπειες καταγράφηκαν και στο εργοστάσιο της Πάτρας, το οποίο προμηθεύει δραστικές ουσίες για τα ενέσιμα σκευάσματα. Η μονάδα της Παλλήνης, όπου παράγονται στερεά φάρμακα, δεν επηρεάστηκε.
Partners Group: Μηδενισμός της αξίας συμμετοχής στην Pharmathen
Επενδυτικά οχήματα της Partners Group προχώρησαν σε μηδενισμό της αξίας συμμετοχής τους στην Pharmathen, επικαλούμενα το δυσμενές outlook μετά το FDA import alert.
Σύμφωνα με τις σχετικές γνωστοποιήσεις, εκτιμάται ότι η επιχειρηματική αξία της εταιρείας ενδέχεται να μην επαρκεί για την κάλυψη του υφιστάμενου δανεισμού.
Η εξέλιξη δεν συνεπάγεται άμεση αλλαγή ελέγχου ή μεταβίβαση της εταιρείας στους πιστωτές. Ωστόσο, υποδηλώνει ότι η αξία των κοινών μετοχών έχει ουσιαστικά μηδενιστεί, μετατοπίζοντας το ενδιαφέρον προς τους δανειστές.
Goldman Sachs & CVC στο προσκήνιο
Μεταξύ των βασικών πιστωτών της Pharmathen περιλαμβάνονται ελληνικές και διεθνείς τράπεζες, καθώς και μεγάλοι επενδυτικοί οργανισμοί όπως η Goldman Sachs και η CVC.
Τραπεζικές πηγές αναφέρουν ότι οι δύο όμιλοι θα μπορούσαν να εξετάσουν πιο ενεργό ρόλο στην επόμενη ημέρα της εταιρείας, αξιοποιώντας την παρουσία τους στον ευρύτερο φαρμακευτικό κλάδο.
Σημειώνεται ότι τον Νοέμβριο του 2025 η Partners Group προχώρησε σε νέα κεφαλαιακή ενίσχυση ύψους 130 εκατ. ευρώ, επιχειρώντας να στηρίξει τη Pharmathen.
Pharmathen:Το βάρος του δανεισμού και οι οικονομικές επιδόσεις
Οι οικονομικές καταστάσεις του 2024 προϊδέαζαν για τις δυσκολίες που ακολούθησαν.
Η Pharmathen κατέγραψε ζημιές 38,8 εκατ. ευρώ, έναντι κερδών 23,7 εκατ. ευρώ το 2023, ενώ ο κύκλος εργασιών μειώθηκε κατά 21%, στα 250,4 εκατ. ευρώ.
Τα μικτά κέρδη υποχώρησαν κατά 57%, στα 46,3 εκατ. ευρώ, ενώ το EBITDA πέρασε σε αρνητικό έδαφος, διαμορφούμενο σε ζημιές 6,2 εκατ. ευρώ.
Παράλληλα, ο συνολικός δανεισμός διαμορφώθηκε στα 324 εκατ. ευρώ, επιβαρύνοντας περαιτέρω την κεφαλαιακή διάρθρωση της εταιρείας.
Αναδιάρθρωση και στροφή στην ευρωπαϊκή αγορά
Η Pharmathen προχωρά σε πρόγραμμα εξορθολογισμού δαπανών και αναδιάρθρωσης των δραστηριοτήτων της. Το προσωπικό έχει μειωθεί από περίπου 1.800 εργαζόμενους στα τέλη του 2025 σε περίπου 1.600 σήμερα, μέσω προγράμματος εθελούσιας αποχώρησης.
Παράλληλα, η εταιρεία εξετάζει την αναδιαμόρφωση της παραγωγικής της στρατηγικής, με στόχο να περιορίσει την εξάρτησή της από την αμερικανική αγορά και να ενισχύσει την παρουσία της στην Ευρώπη.
Η επόμενη ημέρα για την Pharmathen
Παρά τις σοβαρές προκλήσεις, η Pharmathen εξακολουθεί να διαθέτει ισχυρά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα, όπως διεθνές πελατολόγιο, σημαντική τεχνογνωσία σε σύνθετες φαρμακευτικές μορφές, σύγχρονες παραγωγικές εγκαταστάσεις και διαχρονικές επενδύσεις στην έρευνα και ανάπτυξη.
Οι εξελίξεις των επόμενων μηνών θα κρίνουν εάν η εταιρεία θα καταφέρει να ανακτήσει τη θέση της ή αν θα ανοίξει ο δρόμος για αλλαγές στο μετοχικό της σχήμα, με πιθανούς ενδιαφερόμενους επενδυτές τη Goldman Sachs και την CVC.
Πηγή: iatronet.gr
